The Chicago School vs the Austrian Perspective Continued

I wanted to do a follow up argument on the article about Milton Friedman to make some things clear.  I think that overall, Milton Friedman was a positive influence on American economic policy.  The Chicago School’s influence has been a net positive for the country. The Chicago School and the Austrian school agree on many things but, the differences are critical to economic understanding; they are not just some obscure disagreements by academia.  I want to address these issues in order.

 

  1. The Chicago School has no concept of the Austrian Business Cycle Theory nor does it have any understanding of how booms and busts happen.  In fact, according to the Chicago School, booms and busts should not happen at all because markets always level out naturally(which would likely be true if it was not for the Fed) according to their theory of “efficient market hypothesis” as can be seen here, here, and here.  This is why all the Austrian Economists were able to see the bust of 2008 coming from miles away while the Chicago School economists did not have a clue even while it was happening.  This can be seen in the first video in the previous article where the famous “Supply Sider”, Art Laffer, says that “no way a bust is coming”, the economy is good and monetary policy has been “great”.  If Art Laffer’s statement does not make you question the Chicago School’s way of thinking then something is very wrong.

 

  1. The Chicago School’s cure for a depression is the exact same as that which the Keynesians’ and Ben Bernanke would come up with.  Milton Friedman wrote that the problem during the Great Depression was that the Federal Reserve did not inflate enough.  Well, Ben Bernanke has taken Milton Friedman’s message to heart and has put the printing presses into overdrive.  Thank goodness we have such wise leaders running things or we would be in real trouble!  Only recently have Chicago School economists started to question Ben Bernanke about low interest rates, not because they are inflationary but, because the inflation is extended for too long a time period, “mitigating its positive effects”.

 

  1. The Chicago School are inflationists to the very core and think that central banks should inflate at a steady rate  of about 2% to 4% per annum.  Not only are there many economic problems associated with this, such as a misallocation of resources but there are moral and practical implications as well.  The moral implication is that inflation, even at 2%, redistributes wealth from the poor and the middle class to the rich.  The practical implication is that trusting politicians and bankers with the moral fortitude to keep inflation at 2% is completely naive.  Simply put, the short term political advantages to inflation are too tempting to pass up.  This can be seen time and time again, especially in the last thirty years, where Greenspan inflated bubble after bubble because it was politically expedient.

 

  1. Lastly, the Chicago School is pretty much OK with central planning in a philosophical sense.  Remember, their objections to government intervention into the free market are not out of a deep understanding of property rights, natural law, individual sovereignty or hostility to command and control economies but, because they generally think that most market intervention does not make the economy more efficient.  The Chicago School’s obsession with “market efficiency” can be seen in all the other areas where they do support government involvement (like monopoly laws).   This article expands upon it more but, basically if communist societies were more economically efficient, then the Chicago School economists would be theoretically in favor of them. Whether the idea of market efficiency is valid at all theoretically is a whole other question but, I think that Mises put that idea into the grave with his book Human Action.

 

Although the Chicago School has some positive influence in reducing regulation and promoting free trade, its deficiencies are now too glaring to ignore.  It is also important to understand that the Chicago School rose to prominence not because of its intellectual merits but, because of the Keynesians’ complete inability to explain the stagflation of the 1970s.  Long story short, the Chicago School was the only other game in town (the Austrian School was still obscure at the time).

In conclusion, I think that we are all very blessed to be living during a new revival of the Austrian School.  So, if you liked reading Milton Friedman, you will love reading Mises, Hayek, and especially Rothbard.

 

 

563 thoughts on “The Chicago School vs the Austrian Perspective Continued

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  23. De modo que ya lo sabe: ya sean casquillos, pasadores, ejes, tuercas cualquier otro tipo de piezas destinadas a la construcción de maquinaria lo que necesite, ahora sabe que está a un teclear y a un click de encontrar una tienda que proporcione justo lo que necesita.

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  27. Después de estar toda la tarde pensando donde podría estar el problema, lo único que descubro es que el servicio técnico de Siemens Fujitsu es el culpable y que no ha hecho nada, luego llamamos y nos dicen que lo que ellos hacen es instalar el CD de recuperación con lo cual me di cuenta de que el problema estaba en que el controlador wifi estaba mal de fábrica.

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  31. El SAC, ni siquiera se ha molestado en contestar mi reclamación -hecha a través de la página web- Cuando dos meses después he llamado, me dicen que tenía que haber llamado en vez de utilizar la página. Sólo pueden venir hasta las 12 de la mañana, por tema de ruta, y el técnico es un señor poco simpático y malhumorado. Día de hoy sigue igual, no me lo solucionan,tiene un defecto de fábrica y no lo quieren admitir, no compraré nunca más la marca fagor. Llevo casi todo el verano con problemas con mi frigorífico fagor, ha venido el técnico y entra dentro de la garantía, y me han dicho que lo tienen que sustituir, pero tal y como os ha pasado a los demás, ya me están dando largas.

  32. Usted no tiene que pagar los costes de traslado ya que éstos no son un servicio que le ofrecemos, sino que son una OBLIGACIÓN que asumimos y cumplimos con vigor para su bienestar y el de su familia con nuestro servicio tecnico. Las lavadoras lavarropa es un aparato eléctrico, que puede ser también electrodoméstico de uso industrial, usado generalmente para lavar ropa. Las lavadoras tienen en su puerta un sensor un bloqueo automático, que cuando se abre detiene el funcionamiento, que impide que puedan ser abiertas mientras están en funcionamiento. Nuestro servicio técnico de lavadoras Philips, están disponibles de lunes a viernes de 9 a 20h y sábado de 9 a 2h en la reparación de electrodomésticos.

  33. Our Website uses cookies to improve your experience. Esto unido a nuestros altos estándares de calidad, da como resultado las mejores soluciones a las necesidades de tu empresa. En cualquier momento podrá ejercer su derecho de desactivación eliminación de cookies de este sitio web.

  34. Utilizamos aparatos de control de última tecnología en todas nuestras piezas siguiendo un riguroso control de calidad antes de ser expedidas. Las clases de nivel intermedio se enfocan en la configuración del torno paralelo y de la fresadora e instruyen cómo llevar a cabo una variedad de operaciones de corte en piezas de muestra.

  35. Mecanizados de Precisión con garantía de calidad. Parejas de hecho: Las parejas de hecho, indistintamente de cual sea el sexo de sus componentes, siempre que la convivencia se acredite de forma suficiente (certificado de empadronamiento común por un período continuado de al menos dos años con anterioridad a la fecha de solicitud, certificación de registro de parejas de hecho cualquier otro documento que, con carácter oficial, acredite su situación de convivencia de pareja) generará los mismos derechos que los contemplados en este artículo para el caso de matrimonio.

  36. CLR cuenta con más de 20 años de experiencia en mecanizados de todo tipo de piezas de precisión para diferentes aplicaciones industriales. Actualmente, una máquina CNC funciona con diseño asistido por computadora (CAD) y programas de fabricación asistida por computadora (CAM) y está altamente automatizada.

  37. Nosostros somos servicio técnico de lavadoras Otsein, estamos listos para la reparación de sus electrodomésticos en Barrio del Pilar Madrid y alrededores el mismo día de la solicitud. La reparación de electrodomésticos en Barrio del Pilar Madrid se realizara en el domicilio del solicitante del servicio, realizando previamente un presupuesto de la reparación. Nuestras reparaciones en Barrio del Pilar Madrid están garantizadas por escrito en los materiales empleados como en la mano de obra. Venta, instalación, reparación y mantenimiento de BOMBAS, GRUPOS DE PRESIÓN, SONDEOS.

  38. En construcciones de máquinas confrontadas en arquitectura puente, IBARMIA ofrece soluciones integrales -máquina y sistemas de fijación de piezas- así como una óptima gestión de los grandes volúmenes de viruta y taladrina generados y utilizados en el proceso.

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  40. El Taller está gestionado y apoyado técnicamente por el Grupo de Investigación de Ingeniería Mecánica de la Escuela Superior de Ingenieros Industriales, y está equipado para ofrecer servicios de diseño, construcción, montaje, reparación y mantenimiento de prototipos de dispositivos mecánicos para la investigación, con una gran diversidad de posibilidades de diseños, tamaños, formas y materiales.

  41. Nuestros servicios principales abarcan la reparación y mantenimiento de frigoríficos, lavadoras, lavavajillas, secadoras, hornos, vitrocerámicas, termos y calderas. Disponemos de vehículos taller por todo Madrid, de esta manera nuestro servicio técnico no cobra desplazamiento y los presupuestos son sin compromiso por parte del cliente llámanos al teléfono y le informaremos. Atendemos por todo Madrid y pueblos de los alrededores, disponiendo de unidades móviles taller para ello. Nuestros técnicos están formados profesionalmente para la reparación de electrodomésticos BALAY Carabanchel.

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